2023-04

韓国ウォンが下落し今年の最安値を更新し1ドル＝1,330ウォンを突破した。これは、輸出減少など「経済ファンダメンタルズ」が良くない状況で、対外経済変数に為替市場が敏感に反応していることが原因とされている。特に対外経済指標が発表されるたびに為替市場が敏感に反応し、ウォン安ドル高が進んでいる。 韓国の経済ファンダメンタルズが弱まっている原因の一つに、昨年からの貿易赤字が挙げられる。また中国の「リオープニング（経済活動再開）」効果が予想より遅れていることや、国際原油価格の再上昇の可能性も韓国ウォンにとって負担となっている。 今後の見通しは明るくなく、韓国の輸出反騰に時間がかかる可能性が高いとされている。また韓国銀行が政策金利を引き上げることができず、過去最大水準に広がった米韓の金利差も問題となっており、ウォン安ドル高がさらに進む可能性がある。 国際原油価格の上昇も韓国にとって大きな負担となる。ウォン安ドル高が続くとエネルギー輸入負担が増え、貿易赤字も膨らむからである。今後中国の需要回復などにより国際原油価格が上昇する可能性が高く、これによりエネルギー輸入額や貿易収支に直接影響を与えることにな...

ドル高の勢いが衰えたにもかかわらずウォンが回復の兆しを見せず、ウォン安が続いている。専門家たちは貿易収支の赤字など韓国経済の基礎体力が弱くなっている点を理由に挙げている。韓国政府は下半期に輸出環境が改善されると期待しており、ウォンの価値が回復するかが注目されている。 通常ドル安が進めばウォンが上がる可能性が高いが、対ドルウォン相場はむしろ下がり「ドル安」と「ウォン安」が同時に進んでいる。ウォン安の背景には韓国経済の基礎体力の悪化があるとみられている。今年に入って累積貿易赤字は昨年同期より3倍以上高く、史上最大を記録した昨年の年間貿易収支赤字規模の半分をすでに上回っている。 今後ウォンの価値を回復するためには、輸出環境など基礎体力の改善が欠かせない。韓国政府は中国の景気回復の恩恵が下半期に行くほど可視化するとみて、ウォンの持ち直しを期待している。第3四半期に中国経済の回復が本格化すれば、貿易収支の改善などがウォン高を後押しするだろう…とハンギョレ新聞が珍しく楽観的な見通しを掲載している。 過去の事例と照らし合わせれば、経常赤字への転落は間違いなく通貨危機のサインだ。利上げできる余地もほと...